昨日港股黄金大牛股老铺黄金(06181.HK)再度高位拉涨，盘中一度涨超15%，市值一度超1300亿港元。
以3月12日盘中最高价798港元/股算计，老铺黄金自2024年6月28日登陆港股以来，本色已较40.5港元的刊行价累计高涨了近20倍。尽管自2024年以来，国外金价屡立异高，但老铺黄金同时深广涨幅和令东说念主瞠揣摸打算高涨速率仍然激勉了市集热议。
暴涨或因港股通流动性重估短线股价受功绩利好催化
而复盘老铺黄金上市以来的行情，有两个环节节点成为其股价飙升的伏击运行要素。
一是，2024年9月10日，老铺黄金细密被纳入港股通，本日公司股价放量成交逾2亿港元。相较此前49个交夙昔日均2150万港元阁下的成交额放大逾10倍。
通盘这个词9媒人铺黄金累计高涨了61.81%，也远超7、8月份17%和10.93%的月度涨幅，并由此参加了个股层面的牛市通说念。
自被纳入港股通明于今的7个月中，老铺黄金有六个月保抓高涨态势，仅在2024年的11月累计回调了8.58%，时辰主若是受国金金价趋附走弱影响。
另一方面，2025年2月20日，老铺黄金又发布正面盈利预报，成为其股价飙涨的又一催化剂。公司预测2024年全年将结束净利润约14亿元—15亿元东说念主民币，同比加多约236%-260%。
有益念念的是，2月25日，老铺黄金又紧接着晓谕旗下居品加价，居品单件价钱大都高涨2000元，加价幅度在5%至12%之间，进一步举高了市集对其本年功绩的预期。
以2月20日收盘价468.40港元计，老铺黄金在此之后累计又高涨了跳跃五成，股价从480港元起步恣虐700港元大关。时辰更是卓越腾讯，成为港股市集上最贵的股票。按照齐全股价算计，亦然其上市以来股价高涨最多的阶段。
股价暴涨之后，市集也给出不少解读。主要都集在老铺黄金基于居品溢价带来的盈利能力和增长出路。
财务数据流露，2024年上半年，老铺黄金毛利率达41.3%，而老牌珠宝品牌周大福在2025上半财年的毛利率31.4%，老铺黄金的毛利率远超周大福，约为其1.3倍。
另据公司招股书，创立于2009年的老铺黄金，是国内领先实验“古法黄金”想法的品牌，亦然我国古法手工金器专科第一品牌。
在非遗、传统和古法等营销想法的包装下，比拟周大福、周生生、六福等着名品牌，老铺黄金的金饰价钱显豁高于同行。有媒体报说念称，其热销的一款花丝葫芦吊坠，25克重官方售价29720元，算下来每克价钱高达1188元。而当今传统金饰品牌通过金价+加工费阐述的门市价钱大都只须800元露面。
海通证券最新的考虑还指出，老铺卡位高奢珠宝中的黄金品类，通过品牌力支抓高毛利，单克工费远高于周大生、菜百股份等同行，2021-23年工费守护31元/克以上。
百倍估值“贵”到离谱功绩远未赶上传统龙头
但需要指出的是，尽管有着离别于同行的高端化高毛利逻辑，以及盈利预喜的利好运行。但这能否足以支抓起老铺黄金当今炉火纯青的股价，照旧市集不合的重心。
横向对比来看，当今老铺黄金市值高达1200亿港元，这险些和周大福、六福集团、周生生、谢瑞鳞、老凤祥五家同行的总市值十分。
而以齐全的营收和利润鸿沟来看，周大福2024财年营收1087.13亿港元，净利润达64.99亿港元，当今市集给出的估值也仅有900亿港元阁下。
此外，在A股上市的老凤祥(600612.SH)2024年交易总收入为567.93亿元，归母净利润19.5亿元，在估值相对更高的A股市集也仅有270亿元阁下的市值。
且相对来看，老铺黄金最新的转念市盈率估值高达135倍，与周大福、老凤祥等同行不及20倍，致使个位数的估值比拟不错说是一丈差九尺。
即即是参考挥霍行业估值，巨匠市值最大的挥霍集团LVMH的最新市盈率估值约为25倍，爱马仕也仅有57倍。常被用于国内高端奢侈品公司对想法贵州茅台(600519.SH)面前估值也在25倍以下。与上述行业巨头比拟，老铺黄金当今的百倍估值也号称“贵”得离谱。
更为值得温煦的是，3月7日，老铺黄金公告称已就H股全畅通事项向中国证监会完成备案。
本次备案的股份触及3名公司鼓舞所抓的4038.89万股未上市股份，十分于公司港股总股本的24%。若上述股份得胜转入港股畅通，也或在交往层靠近老铺黄金股价带来潜在压力。
另据媒体报说念，早在2024年12月27日，老铺黄金半年禁售期为止时，参与公司IPO基石配售的公募南边中国新兴经济9个月抓有期搀和(QDII)基金就在解禁后的两个交夙昔减抓了约44.90万股。这一定进度上也代表了机构投资者的魄力。